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受益于电网投资结构性变化，公司电网自动化业务稳健发展。随着电网投资向智能电网、泛在电力物联网转型，电网投资的重心也将由一次设备向二次设备转移，预计公司所在细分产业链在电网投资中的比重将由此前的8%-10%，提升到15%-20%区间，公司将集中受益。

利润率环比继续提升，体现强有力的产品定价能力。公司上半年毛利率61.72%，其中Q2毛利率61.94%，在Q1较高水平上继续提升0.51个百分点，公司产品领先的性能拥有强有力的定价能力。费用方面，上半年销售费用2.5亿，管理费用0.67亿，研发费用4.6亿，同比均有较大幅度提升，主要来自技术服务费、宣传推广费、折旧摊销费、职工薪酬、委外研发费的增加，由于销售收入的大幅增长，销售、管理、研发费率合计同比减小9个百分点。二季度末应收票据及账款12.7亿，环比一季度末减少2.6亿，Q2经营活动现金流量净额8.5亿，同比、环比大幅增加，保持健康的经营质量。

我们仔细来看华硕的经营方式，在整个互联网和移动互联网时代，可以说华硕的经营分成两个大类。在前互联网时代，华硕的经营主要是以PC机和笔记本电脑为其主要的经营方式，的确在大家都不喜欢用移动互联网上网的时候，华硕所采用的笔记本电脑的发展方式，特别是高性价比的这种低价高配的发展模式，让她获得了很多很大程度的用户群体。很多人也因此成为了华硕的重要粉丝。

风险提示5G建设不及预期；5G终端推广不及预期；重要客户订单规模下降；汇率波动；贸易战恶化。本章内容自先前已发布的研究报告整理概括，相关报告及风险提示全文请参阅2019年09月02日发布的《信维通信（300136）深度：5G时代，泛射频龙头再出发》等相关报告。

股价表现方面，净流入资金超2亿元个股今日平均上涨超6%，表现强于大盘。净流入最多的中国平安、五粮液股价双双创出历史新高，贵州茅台、兴业银行经过今天的大涨后距历史高点也相去不远。顺灏股份（维权）、中信建投、天风证券、鸿达兴业、陕国投A则以涨停收盘。

梳理比特币价格时间线不难发现，此次币价下跌始于BCH分叉前夜。BCH（比特币现金）是市值排名第四的数字货币，由控制着比特币大量算力的矿机巨头公司比特大陆于2017年8月从比特币原链分叉而来（可以理解为复制了一个“山寨”的比特币）。最近，控制着BCH大量算力的Craig Steven Wright（简称CSW）想再次分裂BCH，CSW阵营与比特大陆阵营自11月16日开始打起了算力战，争夺BCH的主导权。这场对决也被看成是CSW与吴忌寒（比特大陆创始人）之间的对决，而CSW是个自称“中本聪”的澳洲人，所以被戏称为“澳本聪”。